1、撥備前利潤維持高增長，利差逆勢上升。上半年凈利潤115.85 億元，同比增加15.13 億元，增長15.02%；撥備前凈利為281.90億元，同比增長48.29%；實現凈利息收入311.18億元，同比增長26.73%，非利息凈收入 154.57 億元，同比增長 51.85%，其中手續費及傭金凈收入同比增長 76.58%，主要由于理財、代理、咨詢和托管收入的高速增長。成本收入比32.22%，同比下降5.37個百分點。利率市場化和降息背景下公司凈利差與凈息差逆勢上升，分別為2.57%與2.71%，較年初增長25BP和21BP，主要是風險定價能力增強帶來的貸款收益率優化和非銀金融機構業務的增強帶來的活期存款占比增加及存款成本下降。
2、資產規模快速擴張，結構不斷優化。總資產比上年末增長17.56%，達到25,705.08億元，總負債比上年末增長17.71%，達到24,196.28億元。存款總額達到16,551.12億元比上年末增長7.95%，貸款總額為11,878.34億元，比上年末增長15.92%，對公貸款和信用卡貸款增長顯著，分別達20.14%和20.75%。同時同業資產負債占比提升。
3、不良風險緩釋，資本水平充足。受經濟周期影響，上半年銀行業整體不良風險逐漸釋放，平安銀行也不例外，上半年不良余額157.29億元，較14年末增加52.28億元，不良率1.32%，較14年末提升30BP。撥備覆蓋率 183.03%，較為充足，撥貸比2.42%，增加36BP。核心資本充足率、一級資本充足率和資本充足率分別為8.71%、8.71%和10.72%。隨著公司優先股發行的推進，一級資本將得到補充，能夠有效支持未來資產規模擴張。
4、供應鏈金融布局鋪開，創新動力依舊強勁。公司依托供應鏈金融方面的傳統優勢，以鋼鐵行業為切入點積極布局物聯網金融，并聯合感知集團引入感知罩等物聯網傳感設備和智能監管系統，未來逐漸拓展至其他行業領域，潛力巨大。此外公司光子支付、橙子銀行、橙E網、口袋銀行、產業基金等各項業務和模式創新持續，凸顯公司市場化活力和前瞻性。
5、維持“買入”評級。預計公司 2015-17 年凈利潤分別為 248 億、288 億、324 億元。15 年 EPS 為 1.81 元,對應 PE 6.9 倍，PB1.1 倍,維持“買入”評級。
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