中恒電氣收購鼎聯科,將完全掌握4G建設中“光纖拉遠組網”的兩種主流通信電源解決方案,公司未來通信電源市場份額有望進一步提升。
中恒電氣1939.78萬元現金收購浙江鼎聯科公司(業界領先的直流遠程供電產品供應商)100%股權。鼎聯科2013年承諾業績450萬元,收購價對應2013年動態PE值4.3倍。
4G基站建設由于站址匱乏,更傾向采用光纖拉遠技術組網,其遠端RRU設備電源解決方案主要有“壁掛電源”與“直流遠供”兩種。公司擅長產品為“壁掛電源”,此次并購鼎聯科獲得“直流遠供”技術,將完善公司在4G建設中通信電源解決方案能力,公司未來通信電源市場份額有望進一步提升。維持公司13-14年0.48、0.60元盈利預測。若今年并購順利完成整合良好,預計公司2014年EPS可提升7%左右。上調公司2013年目標估值至35x,對應上調目標價至16.74(上調17%),維持增持評級。
并購鼎聯科,中恒電氣完全掌握4G建設中“光纖拉遠組網”的兩種主流通信電源解決方案。鼎聯科資質優質,全程參與了移動集團標準草案的制定、產品試點定型、大規模商用等階段,產品多個省名列第一,并購后中恒電氣在“直流遠供電源”領域直接獲取優勢地位。利用中恒電氣更好的產品制造能力與銷售平臺,鼎聯科競爭能力有望進一步提升,并快速打開新省份市場。并購產生“強強聯合,強者愈強”效應,公司市場份額有望進一步提升。
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