公司于2014年8月26日發布2014年半年報：公司2014年上半年實現營業收入9.31億元，同比增長28.79%；營業利潤1.01億元，同比增長154.71%；歸屬上市公司股東凈利潤9563.25萬元，同比增長77.38%；扣非凈利潤8021.88萬元，同比增長288.50%；經營性現金流-3.19億元；基本每股收益0.15元。
按照單季度拆分，公司第二季度實現營業收入4.88億元，同比下降14.12%；營業利潤6046.92萬元，同比增長27.25%；歸屬上市公司股東凈利潤5416.52元，同比增長11.27%；折合每股收益0.08元。
核心觀點：（1）上半年外銷收入增長76.44%，拉動逆變器收入增長、毛利率上升，新產品更新換代拉低成本，看好下半年國內光伏裝機爆發拉動需求；（2）光伏電站Q2單季度確認收入1.05億元，電站、分布式進展順利，下半年為確認高峰期，電站業務仍是公司近年增長的最主要動力；（3）聯手三星SDI拓展儲能領域，成為中長期增長驅動力。
盈利預測與投資評級。公司業績處于快速成長期，公司以逆變器為新能源的接口，從產品向電站轉型，從光伏向整個新能源（儲能、電動車）延伸。我們預計公司2014-2016年EPS為0.62元、0.95元、1.23元，按照2015年30倍PE，對應目標價28.50元，維持“買入”評級。
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