高新興以物聯網為核心，聚焦公共安全、智慧城市，探索車聯網等重點行業應用。始終堅持自身研發積累和外延式并購雙管齊下，不斷完善在物聯網領域的技術和產業布局。此次通過并購中興物聯，高新興公司共持有中興物聯95.5%的股權，將形成物聯網“感知+連接+平臺+應用”產業鏈布局。

拓展六大領域，深耕大安全領域

高新興以公安信息化、城市智能交通為立足點，以大數據應用、云計算為基礎的智慧城市業務，通過一系列并購戰略，逐步形成智慧城市、公共安全、通信安全、金融安全、鐵路安全等六大領域，逐步融合形成大安防產業鏈。

重視跨領域融合，智慧城市先人一步

隨著我國大力推動新型城鎮化進程，智慧城市建設將成為中國城市信息化建設的主旋律。為抓住智慧城市帶來的市場機遇，高新興以打造安全的智慧城市為己任，著力重視發展跨領域的平臺融合，抓住安防技術的“智慧”特征布局人工智能、汽車電子標識、人臉識別等技術。

投資建議：

受益于物聯網發展，公司大力發展“視頻+人臉識別+電子車牌”，最近又收購中興物聯股份。目前在手訂單飽滿，平安城市仍將貢獻更大的業績空間，高增長態勢有望繼續保持。公司布局運營合理，在相關標準落地之后有望迎來行業爆發。公司現金流良好，賬上超過8億的現金仍然存在并購的可能。公司不斷推出員工持股計劃，顯示出對未來的發展信心。在新興業務布局深入，契機到來時這些業務將會迎來爆發增長。據此我們預計17/18/19EPS為0.36/0.44/0.53，對應PE為35.34/29.00/23.99倍，給予“強烈推薦”評級。

風險提示：收購失敗，物聯網、車聯網行業發展不及預期，汽車電子標識領域發展不及預期，智慧城市發展不及預期。